L’argento brilla con la transizione energetica
L’argento sta vivendo un periodo di ascesa: l’incremento della domanda da parte dell’industria dei pannelli solari e dei data center per l’intelligenza artificiale ha fatto aumentare il prezzo spot di oltre il 20% quest’anno, superando il guadagno del 13% dell’oro. Secondo il Silver Institute, la richiesta è destinata a crescere ulteriormente, mentre la diminuzione delle forniture ha provocato il secondo maggiore deficit di argento degli ultimi due decenni. Ma l’argento supererà l’oro come metallo prezioso principale? Questa è la domanda a cui rispondono Albert Chu, gestore di portafoglio, e Angus Poland, analista di strategie per le risorse naturali del Man Group.
Un’alternativa all’oro
Secondo l’esperto, l’argento condivide molte caratteristiche con l’oro: è stato una riserva di valore per migliaia di anni, è strettamente legato ai tassi di interesse reali e possiede proprietà industriali notevoli. Tuttavia, l’argento è molto più abbondante dell’oro e le miniere d’argento presentano concentrazioni minerarie superiori di oltre 100 volte rispetto a quelle dell’oro. Nonostante ciò, resta un metallo raro, con un costo di quasi un milione di dollari per tonnellata che è altamente riciclabile anche attraverso le attività che sono autorizzate ad acquistare come questo compro oro Firenze.
Nonostante il suo valore di riserva, l’argento non è solitamente la prima scelta degli investitori durante crisi geopolitiche o economiche: l’oro tende ad attirare maggiori flussi come bene rifugio, performando meglio in tempi di incertezza. Tuttavia, in periodi di stabilità, gli investitori guardano all'”oro dei poveri”, e l’argento tende a salire di più.
L’importanza industriale dell’argento
Le banche centrali prediligono l’oro per la sua alta densità di prezzo, quasi 150 volte superiore a quella dell’argento. Questa preferenza ha sostenuto i prezzi dell’oro negli ultimi anni, un vantaggio di cui l’argento non ha beneficiato direttamente.
Pur non essendo la scelta primaria delle banche centrali, l’argento sta guadagnando terreno nell’industria. Grazie alla sua eccezionale conducibilità elettrica e termica, l’argento è ampiamente utilizzato nelle applicazioni industriali. Infatti, il 54% dell’argento è impiegato in questo settore, contro solo il 10% dell’oro. Questa domanda industriale può far aumentare i prezzi dell’argento durante periodi di stabilità dei tassi di interesse, ma può anche portarli a scendere durante fasi di bassa attività.
La transizione energetica favorisce l’argento
In particolare, l’argento è cruciale nella transizione energetica. Con il passaggio dagli idrocarburi all’energia elettrica, aumenta la domanda di circuiti, interruttori e motori, tutti componenti che utilizzano argento. Questa domanda è destinata a crescere con l’espansione dei veicoli elettrici e dei data center di intelligenza artificiale.
L’uso più significativo dell’argento è nei pannelli solari, che richiedono 10-20 grammi di argento per kilowatt. Bloomberg prevede la costruzione di oltre 500 gigawatt di unità fotovoltaiche quest’anno, necessitando circa 250 milioni di once d’argento, pari al 30% dell’offerta mondiale. La domanda sta crescendo rapidamente, con un aumento del 67% delle installazioni fotovoltaiche tra il 2022 e il 2023.
Evoluzione delle dinamiche di offerta e prezzo
Chu evidenzia come anche la determinazione dei prezzi dell’argento stia cambiando. Storicamente, i prezzi erano influenzati dai tassi reali, data la funzione dell’argento come riserva di valore. Ora, però, l’equilibrio tra domanda e offerta sta diventando sempre più cruciale.
L’offerta di argento ha raggiunto il picco nel 2016 e da allora è rimasta stagnante a causa della mancanza di investimenti e dei rigidi requisiti ambientali, sociali e di governance (ESG) che hanno scoraggiato nuove estrazioni. Il Silver Institute prevede una diminuzione dell’1% nell’offerta totale di argento nel 2024, portando a un deficit di mercato di 215,3 milioni di once, il secondo più grande in oltre vent’anni.
Questo deficit, guidato dalla transizione energetica, “sottolinea il vantaggio dell’argento rispetto alle migliori qualità dell’oro come riserva di valore e bene rifugio,” conclude l’analista.